全球黄金ETF 5月转为净流出亚洲与北美地区成撤资主力
6月4日，世界黄金协会发布最新报告，5月，全球实物黄金ETF 录得净流出20亿美元，为近期资金流向的明显逆转。受此拖累，全球黄金ETF总资产管理规模环比下降2%，至6040亿美元；集体持仓量小幅回落0.4%，至4121吨，仍略低于今年2月27日创下的历史高点4176吨。
此次资金外流主要由亚洲和北美地区驱动，两地分别流出12亿美元和11亿美元。欧洲是唯一录得净流入的地区，当月流入3.34亿美元。尽管单月出现净流出，全球黄金ETF从年初至今的资金流向仍维持正值，累计净流入规模接近170亿美元。
5月，黄金价格区间震荡，缺乏明确方向性催化剂，使大量投资者选择按兵不动。与此同时，科技股等风险资产重新吸引资金，全球科技类ETF当月录得2024年初以来最大单月净流入，黄金ETF在资产配置竞争中明显落于下风。
世界黄金协会指出，随着黄金及其他宏观共识交易在一季度相继兑现，部分错过上涨行情或需要追赶基准表现的投资者，已将资金转回科技等顺周期板块。目前，市场对中东局势持续升级的风险反应相对平淡，避险需求尚未形成有效支撑。
报告指出，自黄金价格在3月回调后进入横盘整理，北美地区资金流动便持续低迷，显示投资者正在等待更明确的入场信号。
除价格因素外，持有黄金的机会成本也在上升——美元走强、利率维持高位、市场对美联储未来降息路径预期的调整，均对黄金需求形成制约。与此同时，美以伊冲突引发的通胀担忧进一步增加了利率前景的不确定性，部分市场人士认为，美联储可能需要在更长时间内维持限制性货币政策立场。
报告显示，中国境内金价走弱、人民币升值以及股市持续乐观情绪，共同压低了当地黄金ETF需求。
印度市场同样出现资金流出，规模为6100万美元，终结了此前连续12个月的净流入纪录。
欧洲是5月全球唯一录得净流入的地区，共流入3.34亿美元，主要由英国和德国贡献，两地的正向流入足以抵消其他市场的疲软。
尽管资金流向转为净流出，但黄金市场整体流动性依然稳健。5月，黄金市场日均成交量小幅环比上升，达到4240亿美元，并继续高于2025年全年平均水平，显示市场交投活跃度并未因ETF资金外流而出现明显萎缩。
作者：金 争
来源：中国有色金属报网
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